券商畜禽为第三波投资行情蓄力海韭菜

券商：畜禽为第三波投资行情蓄力

生猪养殖产业链：出栏肉猪均价至14.76元/公斤，周环比下跌0.74%，同比下跌5.87%;三元仔猪出栏价23.58元/公斤，周环比下降5.87%，同比下跌23.76%。生猪养殖利润：当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-18元/头。短期来看，由于中秋节之前养殖户集中出栏和部分省份陆续向市场投放储备肉，东北部分地区猪病爆发较多，导致养殖户发现病情集中出栏，局部地区出现集中抛售的现象，供给增加，导致近期猪肉价格的回落。但目前市场上可供出栏的生猪已经大大减少，出栏猪体重下降，短期猪价是否上涨还需观察国庆期间猪肉消费情况。中长期看，农业部公布了8月生猪和能繁母猪存栏量，其中能繁母猪存栏量环比减少0.8%，同比减少10%至4502万头，已经连续12个月下滑;生猪存栏量为43282万头，环比上涨0.6%，同比下滑5.9%。我们认为8月份虽然生猪价格上涨，但是由于养殖户一方面资金情况依然紧张，补后备母猪不积极;另一方面，对后市行情依然看不清楚，补栏较为谨慎。由于近几年养殖效益的增加，能繁母猪所需要的数量在减少。我们测算，假设每年每头母猪多产1头仔猪，那么则需要少养约母猪320万头，如果此轮猪周期要达到像2011年的高度，则能繁母猪存栏量需要下滑至4260万头。如果多产0.5头仔猪，则母猪存栏量需下滑至4400万头左右才能达到2011年的高度。我们认为明年生猪养殖行业周期性反转已经确定，但高点可能比2011年要低。

禽类产业链：山东潍坊地区肉鸡苗报价3.55元/羽，周环比下跌7.79%;泰安六和鸭苗报价3.60元/羽，周环比下跌2.70%。禽肉：山东潍坊毛鸡收购价为4.65元/斤，周环比下跌0.64%。近期毛鸡出栏量增多，而当前鸡肉产品走货速度较稳，屠宰场利润薄弱，持续下压毛鸡收购价格，使毛鸡价格走低;十一即将到来，不少农贸市场收购依然积极，预计下跌空间不大。鸡苗方面，由于近期鸡价持续下滑，苗价也随之走低，养户期待更低苗价，观望情绪浓厚，促使苗价持续下跌，但短期内鸡苗价格依然能维持在3元以上。肉鸭方面，预计行业近期将成立樱桃谷鸭产业联盟，华英农业、和康源和新希望等大型肉鸭龙头企业将会参与联盟，更有利于维护肉鸭价格。我们认为鸭产业链目前处于大幅反转行情的前夜，肉鸭行业也将要形成联盟，15年春节后预计出现淡季不淡、旺季更旺的局面，2015年重复2011年暴利行情将是大概率事件!

饲料：8月，全国饲料产量环比增长，同比仍然下降。根据饲料协会统计数据显示，饲料总产量环比增长8.5%，同比下降4.5%。其中猪饲料：8月全国批发市场猪肉平均价格为19.80元/公斤，环比增长6.0%，同比下降10.1%。由于天气转凉及双节临近，猪肉消费转好，价格持续上涨，养殖户补栏积极性增加。本月猪饲料产量环比增长14.3%，同比下降2.3%。肉禽饲料：8月全国批发市场白条鸡平均价格15.24元/公斤，环比增长3.4%，同比增长9.5%。受禽类养殖行情恢复及节日临近需求增加的影响，肉禽价格不断上涨，养殖户补栏积极性有所提高。

原标题：【农林牧渔行业周报：短期畜禽价格振荡，为第三波投资行情蓄力】

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